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5 Gennaio 2023,06:39
Prospettive settimanali
5 Gennaio 2023, 06:39
Mercoledì la Federal Reserve statunitense ha pubblicato i verbali della riunione del 13-14 dicembre, rivelando un messaggio chiave dei membri della commissione agli investitori: non iniziate ancora a contare su una svolta dovish.
Citando i verbali, "un allentamento ingiustificato delle condizioni finanziarie, soprattutto se guidato da un'errata percezione da parte del pubblico della funzione di reazione del comitato, complicherebbe lo sforzo del comitato di ripristinare la stabilità dei prezzi", rivelando la preoccupazione della Fed che i mercati che prezzano tagli dei tassi per la seconda metà di quest'anno mineranno i suoi sforzi per ridurre l'inflazione.
Al momento della pubblicazione, la scommessa di 100% su un rialzo di 25 punti percentuali a febbraio è passata a 70%, con 30% di scommettitori che attualmente prevedono un rialzo di 50 punti percentuali. Anche le prospettive dei tassi sono cambiate, con la maggioranza dei funzionari della Fed che prevede un livello pari o superiore a 5,1% nel 2023, rispetto alle zero previsioni superiori a 5% dello scorso anno.
La Fed sembra orientata a rischiare un eccessivo irrigidimento piuttosto che un "allentamento ingiustificato", evitando una situazione simile a quella degli anni '70, quando l'inflazione fu lasciata dilagare e sfociò nella stagflazione.
Post-mercato
Sebbene la Fed stia rallentando il ritmo di inasprimento, il suo messaggio che i tassi rimarranno alti per alleviare l'inflazione fino all'obiettivo del 2% ha spinto il dollaro a scambiare in modo piatto intorno ai 104 punti.
Gli analisti prevedono ora un dollaro in calo nel 2023, soprattutto a fronte di una recessione incombente, di un aumento esponenziale del debito federale e di un indebolimento del mercato immobiliare.
Il dollaro, tuttavia, continua a essere sostenuto da una spesa solida e da un forte tasso di PIL del 3,9% per il quarto trimestre del 2022. Anche i dati sull'inflazione continuano a essere sostenuti da un mercato del lavoro quasi ostinatamente solido, con dati recenti che mostrano come il numero di posti di lavoro disponibili sia quasi doppio rispetto al bacino di lavoratori disponibili.
Nel frattempo, ieri i prezzi dell'oro hanno toccato i massimi di sette mesi sopra $1.860, grazie al calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi e alla difficoltà del dollaro di trovare una direzione. Inoltre, il sentimento economico positivo proveniente dalla Cina - che sta pianificando di fornire ulteriore supporto agli sviluppatori immobiliari per allentare lo stress della liquidità - ha spinto i prezzi dell'oro.
Gli investitori sono ora invitati a prestare attenzione ai Nonfarm Payrolls di dicembre, che saranno pubblicati il 6 gennaio 2023, alle 15:30 (GMT+2) e che si prevede saranno pari a 200K, in calo rispetto ai 263K di novembre. I NFP sono una delle statistiche chiave sul lavoro negli Stati Uniti e i loro risultati contribuiranno a determinare la politica della Fed.
Come promemoria amichevole, tenete d'occhio i cambiamenti del mercato, controllate le vostre posizioni e gestite bene il rischio.
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