Le basi dell'analisi fondamentale

When formulating a trading strategy, traders employ various tools that can be broadly classified into two types of analysis methods: technical analysis and fundamental analysis. Although there are differing opinions on each approach, there is no definitive answer as to which trading strategy is “superior.” Each analysis method has its own advantages, and traders tend to prefer different methods based on their individual trading preferences. In fact, some traders even choose to combine both methods for a comprehensive approach.

Che cos'è l'analisi fondamentale

L'analisi fondamentale consiste nello studio dei fattori che determinano i movimenti del mercato. Consente di valutare il valore intrinseco di uno strumento finanziario prendendo in considerazione le condizioni del mondo reale e i fattori micro e macroeconomici. Questo metodo mira a valutare un'attività esaminando le forze sottostanti che hanno il potenziale di influire sul suo valore.

Fundamental analysis is paramount in trading or investment decision-making as it provides a comprehensive understanding of the underlying factors that drive the value of financial assets. For example, in the case of share trading, assessing a company’s financial health, industry conditions, and economic indicators, fundamental analysis enables investors to make informed decisions about the intrinsic value and potential future performance of an asset. It helps identify undervalued or overvalued assets, assess risks and opportunities, and make sound investment choices based on the long-term prospects of the underlying businesses, thereby increasing the likelihood of achieving successful outcomes in trading and investment endeavors.

Tipi di analisi fondamentale

L'analisi fondamentale è un approccio critico utilizzato da trader e investitori per valutare il valore intrinseco di un'attività nei mercati finanziari. Si tratta di esaminare vari fattori che possono influire sul valore e sulle prospettive future di un investimento. L'analisi fondamentale può essere classificata in due tipi principali: 

Analisi qualitativa

L'analisi qualitativa esamina gli aspetti soggettivi di un investimento, si basa sul giudizio di esperti e prevede la raccolta di informazioni da più fonti. Pur mancando di valori numerici precisi, l'analisi qualitativa aiuta gli investitori a sviluppare una comprensione completa di un'opportunità. Si può trattare di fattori come l'abilità percepita dell'amministratore delegato di una società o anche gli sforzi ESG. L'analisi qualitativa può anche includere la comprensione del contesto socio-politico dei Paesi, soprattutto nel caso del trading di valute. 

Analisi quantitativa

L'analisi quantitativa, a differenza di quella qualitativa, fornisce un approccio più oggettivo e basato sui dati per valutare gli investimenti. Si concentra su dati misurabili e indicatori numerici. Questo approccio prevede l'analisi di bilanci, performance, dati economici e altre metriche quantitative per valutare la salute finanziaria e la performance di un investimento. 

Componenti chiave dell'analisi fondamentale

L'analisi fondamentale comprende diverse componenti essenziali che forniscono una comprensione completa di un'opportunità di investimento. Esaminando queste componenti chiave, i trader e gli investitori possono prendere decisioni informate in base al valore intrinseco e alle prospettive dell'attività. Ecco le componenti principali dell'analisi fondamentale:

Gestione e governance

Evaluating the quality of the company’s management team, their experience, track record, and ability to make sound decisions. Additionally, analyzing the effectiveness of the company’s corporate governance structure and practices.

Vantaggio competitivo

Examining the company’s unique strengths, such as patents, brand recognition, intellectual property, or market dominance. Assessing the sustainability and durability of these advantages is crucial for understanding the company’s long-term prospects.

Analisi del settore

Studiare le dinamiche più ampie del settore, comprese le dimensioni del mercato, i tassi di crescita, il panorama competitivo, il contesto normativo e le tendenze tecnologiche. La comprensione del modo in cui l'azienda opera all'interno del suo settore può fornire indicazioni preziose sulla sua potenziale performance futura.

Fattori macroeconomici

Considerare l'impatto sull'investimento di variabili macroeconomiche quali tassi d'interesse, inflazione, crescita del PIL e politiche fiscali. Questi fattori possono influenzare il contesto economico generale in cui opera l'investimento.

Analisi di bilancio

Examining financial statements, including balance sheets, income statements, and cash flow statements, to assess a company’s profitability, liquidity, solvency, and efficiency. Common financial ratios like earnings per share (EPS), price-to-earnings (P/E), price-to-book (P/B) and return on equity (ROE) are used to evaluate the financial health of a company.

Tecniche di valutazione

Applicazione di vari metodi di valutazione, come l'analisi del flusso di cassa scontato (DCF), l'analisi del rapporto prezzo/utile (P/E) e l'analisi del rapporto prezzo/valore contabile (P/B), per stimare il valore intrinseco di un investimento. Questi metodi aiutano a determinare se un investimento è sottovalutato o sopravvalutato.

Indicatori economici

Monitoraggio degli indicatori economici come i dati sull'occupazione, la spesa dei consumatori, i tassi di inflazione e i tassi di interesse per valutare lo stato di salute generale di un'economia. Questi indicatori possono fornire indicazioni sul potenziale movimento del mercato. 

Analisi statistica

Utilizzo di strumenti e modelli statistici per analizzare i dati storici e identificare schemi o relazioni che possano aiutare a prevedere i futuri movimenti di mercato o le performance aziendali.

L'analisi fondamentale nel mercato finanziario

Sia i metodi di analisi qualitativa che quelli di analisi quantitativa si completano a vicenda e sono strumenti essenziali nella cassetta degli attrezzi dell'analisi fondamentale. I trader e gli investitori spesso combinano questi approcci per ottenere una comprensione completa di un'opportunità di investimento prima di prendere decisioni di trading in vari mercati finanziari, tra cui il mercato forex, il mercato degli indici, il mercato dei metalli preziosi, il mercato delle materie prime, il mercato delle azioni, il mercato degli ETF e il mercato delle obbligazioni.

Mercato Forex

Nel mercato forexL'analisi fondamentale consiste nel valutare i fattori economici che possono influenzare il valore delle valute. Gli aspetti principali includono:

• Indicatori economici: Monitoraggio degli indicatori economici come la crescita del PIL, i tassi d'inflazione, i tassi d'interesse, i dati sull'occupazione e le bilance commerciali dei Paesi per valutare la forza delle loro economie. I dati economici positivi spesso portano a un apprezzamento della valuta, mentre quelli negativi possono provocare un deprezzamento.

• Politiche monetarie: Analizzare le politiche delle banche centrali, comprese le decisioni sui tassi d'interesse, i programmi di stimolo monetario e le modifiche ai requisiti di riserva. Le azioni delle banche centrali possono influenzare in modo significativo i valori delle valute e la comprensione di queste politiche è fondamentale per i forex trader.

• Eventi geopolitici: Valutare gli sviluppi geopolitici, come la stabilità politica, i conflitti e gli accordi commerciali, che possono avere un impatto sui valori delle valute. Eventi politici importanti o cambiamenti di politica possono introdurre volatilità e influenzare i mercati forex.

Mercato degli indici

L'analisi fondamentale del mercato degli indici consiste nel valutare i fattori sottostanti che guidano la performance degli indici del mercato azionario, come l'S&P 500, il Dow Jones Industrial Average o l'FTSE 100. Gli aspetti principali includono:

• Guadagni e performance aziendale: Valutare la salute e la performance finanziaria delle società quotate nell'indice, compresa la crescita dei ricavi, la redditività e le relazioni sugli utili. Una forte performance aziendale può favorire i guadagni dell'indice.

• Fattori macroeconomici: Analizzare gli indicatori economici, le politiche monetarie e le tendenze di mercato che possono influenzare il sentiment generale del mercato e guidare i movimenti degli indici. Fattori come la crescita del PIL, i tassi d'interesse e la fiducia dei consumatori possono influenzare la performance degli indici.

• Analisi del settore: Valutare la performance e le prospettive di specifici settori rappresentati nell'indice. La comprensione dei fattori specifici del settore, come le normative, i progressi tecnologici o le tendenze del mercato, aiuta a valutare la direzione potenziale dell'indice.

Mercato dei metalli preziosi

L'analisi fondamentale del mercato dei metalli preziosi comporta la valutazione di fattori specifici dei metalli preziosi come l'oro, l'argento e il platino. Gli aspetti principali includono:

• Domanda e offerta: Valutare le dinamiche della domanda e dell'offerta globale di metalli, compresi fattori quali i livelli di produzione, le tendenze di consumo, le scorte e le influenze geopolitiche. Le variazioni della domanda e dell'offerta possono avere un impatto sui prezzi dei metalli.

• Fattori macroeconomici: Monitoraggio degli indicatori economici e delle tendenze che influenzano la domanda di metalli, come la spesa per l'edilizia e le infrastrutture, l'attività manifatturiera e la crescita economica globale. I fattori economici possono indicare la futura domanda di metalli.

• Eventi geopolitici: Considerare gli eventi geopolitici, le controversie commerciali e le politiche governative che possono influenzare la produzione, il trasporto o il commercio dei metalli. I rischi geopolitici possono introdurre incertezza e avere un impatto sui prezzi dei metalli preziosi.

Mercato delle materie prime

L'analisi fondamentale del mercato delle materie prime si tratta di valutare i fattori che influenzano i prezzi delle materie prime, come il petrolio greggio, il gas naturale, i prodotti agricoli e i metalli industriali. Gli aspetti chiave includono:

• Domanda e offerta: Valutare i fattori di domanda e offerta globali per specifiche materie prime, compresi i livelli di produzione, le scorte, i modelli meteorologici e le tendenze di consumo. I cambiamenti nell'equilibrio domanda-offerta possono influenzare i prezzi delle materie prime.

• Fattori meteorologici e stagionali: Considerare le condizioni meteorologiche e i modelli stagionali che influenzano le commodity agricole, come le rese dei raccolti e i cicli di coltivazione. Gli eventi meteorologici possono avere un impatto significativo sui prezzi delle materie prime.

• Eventi geopolitici: Monitorare gli sviluppi geopolitici, i conflitti o le sanzioni che possono interrompere la produzione, il trasporto o le rotte commerciali delle materie prime. Gli eventi geopolitici possono introdurre volatilità e avere un impatto sui prezzi delle materie prime.

Mercato azionario

L'analisi fondamentale del mercato azionario consiste nel valutare i titoli delle singole società in base alla loro performance finanziaria e al loro posizionamento sul mercato. Gli aspetti principali includono:

• Bilancio: Analyzing a company’s financial statements, including revenue, earnings, cash flow, and balance sheet, to assess its financial health and profitability. Ratios like earnings per share (EPS), price-to-earnings (P/E), price-to-book (P/B) and return on equity (ROE) can help determine the company’s valuation.

• Analisi del settore: Evaluating the industry dynamics in which the company operates, including market trends, competition, regulatory environment, and technological advancements. Understanding industry factors helps assess a company’s growth potential.

• Gestione e governance: Assessing the company’s management team, their experience, track record, and strategic decisions. Evaluating corporate governance practices is also crucial to gain confidence in the company’s leadership.

Mercato degli ETF

L'analisi fondamentale del Mercato degli ETF comporta la valutazione delle attività o degli indici sottostanti che un ETF rappresenta. Gli aspetti principali includono:

• Analisi delle attività o degli indici: Valutazione dei fattori fondamentali che guidano la performance delle attività o degli indici seguiti dall'ETF. Ciò comporta l'applicazione delle tecniche di analisi fondamentale pertinenti per la classe di attività o il mercato specifico.

• Composizione del portafoglio: Evaluating the composition and weighting of the ETF’s underlying assets or indexes. Analyzing the individual components helps understand the potential risks and opportunities associated with the ETF.

• Tendenze di mercato e sentiment: Monitoraggio delle tendenze di mercato più ampie, degli indicatori economici e del sentiment degli investitori che possono influire sulla performance dell'ETF. Questi fattori influenzano le dinamiche generali del mercato in cui opera l'ETF.

Mercato delle obbligazioni

L'analisi fondamentale del mercato delle obbligazioni comporta la valutazione del merito di credito e del rischio associato ai diversi tipi di obbligazioni. Gli aspetti principali includono:

• Valutazioni del credito: Valutare i rating di credito assegnati dalle agenzie di rating alle obbligazioni. Le obbligazioni con rating più elevato indicano generalmente un rischio di credito inferiore, mentre quelle con rating più basso comportano un rischio maggiore ma possono offrire rendimenti più elevati.

• Tassi di interesse e curva dei rendimenti: Analizzare l'andamento dei tassi d'interesse e la forma della curva dei rendimenti per capire l'attrattiva delle diverse obbligazioni. Le variazioni dei tassi di interesse possono avere un impatto sui prezzi e sui rendimenti delle obbligazioni.

• Analisi dell'emittente: Valutazione della salute e della stabilità finanziaria dell'emittente dell'obbligazione, come i governi o le società. L'analisi dell'emittente tiene conto di fattori quali i ricavi, la redditività, i livelli di indebitamento e la reputazione sul mercato.

• Fattori macroeconomici: Monitoraggio degli indicatori macroeconomici e delle condizioni di mercato che possono avere un impatto sui prezzi delle obbligazioni, come i tassi di inflazione, la crescita del PIL e le politiche delle banche centrali. I fattori economici influenzano i rendimenti e la domanda di obbligazioni.

Processo di analisi fondamentale

• Definire gli obiettivi e il focus della ricerca

Prima di iniziare l'analisi, è fondamentale definire i propri obiettivi di investimento e determinare il mercato specifico o la classe di attività che si desidera analizzare. Chiarite se siete orientati a investire a lungo termine o a fare trading a breve termine e identificate i fattori chiave che influenzeranno le vostre decisioni di investimento.

• Raccogliere dati e informazioni rilevanti

Per condurre un'analisi fondamentale efficace, è necessario raccogliere dati e informazioni rilevanti da fonti credibili. Tra queste figurano bilanci, rapporti economici, pubblicazioni di settore, fonti di notizie e annunci aziendali. Assicuratevi che le informazioni siano aggiornate e affidabili per ottenere una comprensione completa dell'opportunità di investimento.

• Eseguire l'analisi qualitativa

Start with qualitative analysis, which involves assessing non-numerical factors that can influence the investment’s value. Consider the following aspects:

1. Evaluate the competency and experience of the company’s management team, their strategic decisions, and the effectiveness of corporate governance practices.

2. Analyze the company’s unique strengths, such as intellectual property, brand recognition, or market positioning, to assess its competitive advantage and sustainability.

3. Study the industry dynamics, including market trends, regulatory environment, and technological advancements, to understand the company’s position within the industry.

4. Consider broader economic factors such as interest rates, inflation, GDP growth, and government policies that can impact the investment’s performance.

• Conduzione dell'analisi quantitativa

Next, delve into quantitative analysis, which involves using numerical data to evaluate the investment’s financial health and value. Consider the following aspects:

1. Review the company’s financial statements, including income statements, balance sheets, and cash flow statements, to assess its profitability, liquidity, and solvency. Use financial ratios and metrics to evaluate the company’s performance.

2. Apply various valuation methods, such as discounted cash flow (DCF) analysis, price-to-earnings (P/E) ratio analysis, or price-to-book (P/B) ratio analysis to estimate the investment’s intrinsic value. Compare the valuation with the current market price to identify potential discrepancies.

3. Analyze relevant economic indicators such as interest rates, inflation rate, GDP growth, and employment data to gauge the investment’s exposure to macroeconomic trends.

4. Utilizzare strumenti e modelli statistici per analizzare i dati storici e identificare modelli o correlazioni che possano aiutare a prevedere il mercato futuro. 

• Interpretare e trarre conclusioni

After analyzing both qualitative and quantitative factors, interpret the findings and draw conclusions about the investment’s potential value and prospects. Consider the strengths, weaknesses, opportunities, and threats (SWOT analysis) associated with the investment to make informed decisions.

• Monitoraggio e aggiornamento dell'analisi

Fundamental analysis is an ongoing process, and it is essential to monitor the investment and update your analysis regularly. Stay updated with financial reports, industry developments, and macroeconomic indicators that can impact the investment’s performance. Adjust your analysis as new information becomes available.

Limiti dell'analisi fondamentale

L'analisi fondamentale, pur essendo ampiamente utilizzata, presenta alcuni limiti di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli. In primo luogo, essa implica un giudizio e un'interpretazione soggettiva dei dati, che può portare a conclusioni diverse tra gli analisti. Inoltre, l'accuratezza e l'affidabilità dei dati utilizzati per l'analisi possono variare, poiché i bilanci possono essere soggetti a manipolazioni o a pratiche contabili che distorcono la reale posizione finanziaria di una società. Inoltre, la previsione del futuro sulla base di dati storici e attuali è intrinsecamente incerta, in quanto eventi imprevisti e cambiamenti nelle condizioni di mercato possono avere un impatto significativo sul valore di un'attività. Inoltre, i mercati finanziari non sono sempre perfettamente efficienti, il che significa che i prezzi delle attività non sempre riflettono il loro valore intrinseco. Il sentiment del mercato, il comportamento degli investitori e altri fattori esterni possono far deviare i prezzi dalle loro valutazioni fondamentali, rendendo difficile prevedere con precisione i movimenti di mercato a breve termine. 

Per ovviare a queste limitazioni, gli investitori spesso incorporano altri strumenti e approcci analitici, come l'analisi tecnica, per ottenere una comprensione completa di un'opportunità.

Integrare l'analisi tecnica e fondamentale

Nonostante queste limitazioni, l'analisi fondamentale fornisce una solida base per comprendere il valore sottostante di un'attività. L'analisi fondamentale analizza il valore intrinseco e le condizioni finanziarie di un'attività o di una società, mentre l'analisi tecnica si concentra sullo studio dei modelli di prezzo, delle tendenze e degli indicatori. Entrambi gli approcci forniscono preziosi spunti di riflessione sul mercato e, se combinati tra loro, sono in grado di fornire un'analisi di qualità. L'integrazione dei punti di forza dell'analisi fondamentale, che prevede l'analisi dei bilanci, delle tendenze del settore e dei fattori economici, con gli approfondimenti derivanti dall'analisi tecnica, come i modelli dei grafici, gli indicatori e il sentiment del mercato, consente ai trader di ottenere una comprensione completa di un'opportunità di investimento e di prendere decisioni più informate.

Pensieri finali

Conducendo un'analisi fondamentale approfondita, gli investitori mirano a individuare le attività sottovalutate o sopravvalutate sul mercato. Queste informazioni possono aiutare a prendere decisioni di investimento informate, come l'acquisto, la vendita o la detenzione di un particolare asset. È importante notare che l'analisi fondamentale è solo uno degli approcci all'analisi degli investimenti e viene spesso utilizzata in combinazione con altri metodi, come l'analisi tecnica e l'analisi del sentiment del mercato, per prendere decisioni di investimento ben complete.