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Pubblicato: 4 Giugno 2025,03:10
Come fareIntermedioAnalisi tecnicaFondamenti di tradingChe cos'è
La strategia covered call abbina il possesso di azioni alla vendita di un'opzione call sullo stesso titolo.
Il venditore incassa un premio di opzione che può aggiungere reddito e fornire un piccolo cuscinetto contro lievi cali di prezzo.
L'approccio si adatta a posizioni neutrali o leggermente rialziste e mira a guadagnare dai premi quando i prezzi si muovono lateralmente o salgono in misura modesta.
Le Covered Call definiscono l'entrata, il prezzo target (lo strike) e il timeframe (la scadenza), a supporto di una gestione del portafoglio basata su regole.
I premi migliorano il potenziale di rendimento nei mercati tranquilli e i risultati alla scadenza sono chiari: se il prezzo rimane al di sotto dello strike, l'opzione può scadere senza valore e il trader conserva sia le azioni che il premio; se il prezzo sale al di sopra dello strike, le azioni possono essere vendute allo strike e i guadagni al di sopra di tale livello non vengono catturati.
PU Prime offre l'accesso a CFD legati alle opzioni che possono offrire un'esposizione di tipo covered call senza possedere le azioni sottostanti.
CFD comportano rischi, non conferiscono diritti di proprietà e utilizzano una leva finanziaria che può amplificare sia le perdite che i guadagni.
I trader possono esercitarsi in un ambiente demo prima di operare dal vivo.
Punti chiave:
La strategia covered call è un approccio alle opzioni ampiamente utilizzato per aiutare gli investitori a generare potenzialmente reddito dalle azioni che già possiedono.
Vendendo un'opzione call su una posizione azionaria esistente, i trader raccolgono un premio che può compensare piccole perdite o aumentare i rendimenti in mercati piatti o in moderato rialzo.
Spesso considerate una strategia più conservativa, le covered call offrono un modo strutturato per gestire il rischio mantenendo l'esposizione alle azioni sottostanti.
Se utilizzati con attenzione, possono supportare un processo decisionale disciplinato e generare un flusso di cassa aggiuntivo, in particolare in condizioni di mercato stazionarie.
Piattaforme come PU Prime forniscono l'accesso ai CFD legati alle opzioni, consentendo ai trader di impegnarsi in strategie simili alle covered call senza possedere gli asset sottostanti.
Come per tutte le operazioni in derivati, è è essenziale comprendere i rischi connessi, tra cui il potenziale di perdita e l'assenza di diritti di proprietà.
La strategia covered call prevede la detenzione di un'azione e la vendita di un'opzione call su di essa.
Viene definito "coperto" perché il trader possiede già le azioni sottostanti, che possono essere consegnate al momento dell'esercizio dell'opzione.
Per eseguire questa strategia, un investitore possiede in genere 100 azioni di una società e vende un contratto di opzione call per ogni 100 azioni.
In cambio della vendita della call, l'investitore riceve un premio dall'acquirente.
Questo approccio viene spesso utilizzato quando l'investitore ha una visione neutrale o leggermente rialzista del titolo.
Piuttosto che aspettarsi aumenti di prezzo significativi, l'obiettivo è quello di generare un reddito dal premio, accettando al contempo la possibilità che le azioni vengano vendute se l'opzione viene esercitata.
Alcuni trader utilizzano i contratti per differenza (CFD) legati alle opzioni per implementare una strategia simile alla covered call senza possedere le azioni sottostanti.
Su piattaforme come PU Prime, i CFD consentono di speculare sui movimenti dei prezzi in base a condizioni di mercato simili.
Tuttavia, è essenziale notare che il trading di CFD comporta dei rischi e non conferisce la proprietà dell'attività sottostante.
Punti di forza
Una covered call prevede il possesso di azioni e la vendita di un'opzione call sullo stesso titolo.
La strategia mira a generare reddito attraverso i premi delle opzioni.
Si adatta a visioni del mercato da neutrali a leggermente rialziste. I CFD possono offrire un'esposizione a strategie simili, ma senza possedere azioni e con un rischio aggiuntivo.
La strategia inizia con la scelta di un titolo che il trader già possiede o è disposto ad acquisire.
In genere, ciò comporta la detenzione di almeno 100 azioni, poiché un contratto di opzione rappresenta 100 azioni del titolo sottostante.
Successivamente, il trader seleziona un prezzo di esercizio.
È il prezzo al quale l'azione può essere venduta se l'opzione viene esercitata.
Un prezzo d'esercizio più alto offre un maggiore potenziale di rialzo, ma un premio minore.
Uno strike più basso offre un premio maggiore, ma aumenta la possibilità di assegnazione.
La data di scadenza determina la durata dell'opzione call.
Si possono utilizzare opzioni settimanali, mensili o trimestrali, a seconda delle condizioni di mercato e degli obiettivi di trading.
Una volta scelti lo strike e la scadenza, il trader vende l'opzione call e riceve un premio in anticipo.
Questo premio rappresenta il rendimento potenziale immediato e funge da cuscinetto contro i modesti cali di prezzo del titolo.
Ci sono due scenari principali alla scadenza:
Punti di forza
Le call coperte prevedono la selezione di un titolo, la fissazione di un prezzo di esercizio e la vendita di un'opzione call.
Il trader guadagna un premio in anticipo, che può compensare piccole perdite o migliorare i rendimenti piatti.
Se il titolo supera lo strike, le azioni possono essere vendute a quel prezzo.
Se il prezzo rimane al di sotto dello strike, il trader trattiene sia il premio che le azioni.
Una delle principali attrattive della strategia covered call è la capacità di generare reddito attraverso la raccolta dei premi.
In questo modo è possibile integrare i rendimenti delle partecipazioni azionarie, in particolare quando le azioni sottostanti sono scambiate lateralmente o in modesto rialzo.
Il premio ricevuto funge da cuscinetto limitato contro lievi cali di prezzo del titolo.
Pur non eliminando completamente il rischio, può ridurre l'impatto delle fluttuazioni di mercato a breve termine.
Le Covered Call supportano un approccio strutturato al trading.
Definendo un prezzo obiettivo e un orizzonte temporale, la strategia può contribuire a ridurre le decisioni emotive e a dare coerenza alla gestione del portafoglio.
Nei mercati a bassa volatilità o con movimenti direzionali limitati, la vendita di covered call può contribuire a migliorare il potenziale di rendimento complessivo.
Invece di aspettare le plusvalenze, i trader possono guadagnare un flusso costante di premi mantenendo le loro azioni.
Punti di forza
Le Covered Call offrono un modo per generare un reddito aggiuntivo vendendo opzioni.
Il premio può aiutare a compensare i piccoli cali di prezzo del titolo sottostante.
La strategia supporta un trading più disciplinato e basato su regole.
Può aumentare i rendimenti quando i prezzi delle azioni rimangono stabili o aumentano leggermente.
Vendendo un'opzione call, il trader accetta di vendere le proprie azioni al prezzo di esercizio se l'opzione viene esercitata. Ciò significa che qualsiasi guadagno superiore allo strike viene perso. Se il titolo sale in modo significativo, il trader perde i profitti aggiuntivi.
Se il prezzo delle azioni sale al di sopra del prezzo di esercizio prima della scadenza, l'opzione può essere esercitata in anticipo.
Ciò potrebbe comportare la vendita delle azioni prima del previsto, potenzialmente a un prezzo inferiore all'attuale valore di mercato.
Sebbene il premio offra un cuscinetto limitato, non protegge completamente dalle perdite in caso di forte calo del titolo.
Il trader rimane esposto all'intero rischio di ribasso delle azioni sottostanti al di là del premio ricevuto.
La scelta di vendere una covered call può limitare la flessibilità di capitalizzare su notizie positive inaspettate o sullo slancio del mercato.
La decisione di limitare il potenziale di rialzo deve essere soppesata rispetto alla probabilità di un aumento sostanziale dei prezzi.
I trader che utilizzano i Contratti per differenza (CFD) legati alle opzioni si impegnano a speculare sui movimenti dei prezzi senza possedere l'azione o l'opzione sottostante.
Se da un lato ciò offre flessibilità, dall'altro comporta una leva finanziaria e un rischio maggiore, compreso il rischio che le perdite superino l'investimento iniziale.
Punti di forza
La vendita di una covered call limita il profitto se il prezzo delle azioni sale al di sopra dello strike.
La posizione può essere assegnata in anticipo, richiedendo la vendita di azioni.
Il rischio di ribasso rimane, soprattutto in caso di forti ribassi del mercato.
Questa strategia può limitare la capacità di trarre vantaggio da rally improvvisi.
Il trading con i CFD aumenta il rischio a causa della leva finanziaria e della mancanza di proprietà dell'asset.
Per eseguire una covered call tradizionale, è necessario detenere almeno 100 azioni del titolo scelto.
Questo requisito corrisponde a un contratto di opzione standard, che controlla 100 azioni.
Per chi fa trading tramite CFD legati alle opzioni, è possibile simulare un'esposizione equivalente senza il possesso diretto di azioni, anche se i rischi sono diversi.
Esaminare quindi i contratti di opzione disponibili.
Cercate prezzi d'esercizio e date di scadenza in linea con le vostre prospettive di mercato.
I prezzi di esercizio più elevati offrono un maggiore potenziale di crescita del capitale ma premi più bassi, mentre gli strike più bassi offrono maggiori entrate di premio ma un maggiore rischio di assegnazione.
Valutare le metriche chiave prima di piazzare l'operazione:
Includere le spese di transazione o le commissioni in questi calcoli, soprattutto quando si utilizzano prodotti con leva finanziaria come i CFD.
Utilizzate la vostra piattaforma di trading per vendere l'opzione call contro la vostra posizione azionaria.
Assicurarsi che i dettagli dell'ordine corrispondano allo strike, alla scadenza e alla quantità previsti.
Piattaforme come PU Prime possono offrire strumenti di supporto a questo processo all'interno delle loro offerte di CFD legati alle opzioni.
Tracciare la performance delle azioni e delle opzioni per tutta la durata del contratto.
All'approssimarsi della scadenza, decidete se lasciare scadere l'opzione, rinviarla a una data futura o chiudere anticipatamente la posizione.
Tenete d'occhio gli eventi di mercato, gli annunci di utili o le date dei dividendi che possono influenzare la posizione.
Punti di forza
Le call coperte richiedono 100 azioni o un'esposizione equivalente per contratto.
La scelta del giusto strike e della giusta scadenza dipende dalle preferenze di rischio e rendimento.
Prima dell'ingresso è necessario calcolare il punto di pareggio e il rendimento massimo.
L'esecuzione e il monitoraggio delle operazioni sono essenziali per gestire i risultati e i rischi.
I CFD offrono un'alternativa flessibile, ma comportano una maggiore complessità e un rischio di leva finanziaria.
Un operatore possiede 100 azioni di XYZ Ltd, acquistate a $48 per azione.
Vendono un'opzione call a un mese con prezzo d'esercizio $50 e incassano un premio di $ 1,50 per azione.
Un operatore possiede 100 azioni di ABC Corp, attualmente a $35.
Vendono una call con strike $38 e premio $1.
Punti di forza
Le Covered Call possono generare reddito sia nei mercati in rialzo che in quelli laterali.
Quando le azioni vengono richiamate, i guadagni sono limitati al prezzo di esercizio.
Se l'opzione scade senza valore, il trader conserva sia le azioni che il premio.
La raccolta premi può attenuare le perdite, ma non elimina il rischio di ribasso.
I trader possono scegliere di rollare una covered call chiudendo la posizione corrente e aprendone una nuova con una data di scadenza o un prezzo d'esercizio diversi.
Questo può essere fatto per estendere la durata dell'operazione o per adattare la strategia in risposta ai movimenti del mercato.
Il rollio può contribuire a mantenere la raccolta premi o a gestire il rischio di assegnazione.
Le Covered Call possono essere personalizzate utilizzando diversi livelli di prezzo d'esercizio:
La scelta dello strike giusto dipende dalla visione del mercato e dalla tolleranza al rischio del trader.
Quando si possiedono azioni che pagano dividendi, i trader possono avere bisogno di aggiustare la data di stacco dei dividendi.
Un'opzione call può essere esercitata in anticipo se l'acquirente vuole cogliere il dividendo, soprattutto se l'opzione è deep in the money.
Invece di coprire l'intero pacchetto azionario, alcuni trader scrivono opzioni solo su una parte delle azioni.
In questo modo si può ridurre il rischio di perdere tutta l'esposizione a un forte rally, generando comunque un certo reddito da premi.
Punti di forza
Le Rolling Call offrono flessibilità consentendo di modificare la scadenza o il prezzo d'esercizio.
La scelta di strike ATM, OTM o ITM altera l'equilibrio tra reddito e rischio.
Le strategie di acquisto e sovrascrittura differiscono per la tempistica, ma condividono lo stesso obiettivo.
Il timing dei dividendi e la copertura parziale possono influenzare i risultati della strategia.
Queste tecniche sono utilizzate al meglio con una chiara comprensione dei compromessi e dei rischi.
PU Prime non fornisce consulenza fiscale. Gli investitori sono caldamente invitati a consultare un professionista fiscale qualificato in merito alla propria situazione individuale.
Il premio ricevuto dalla vendita di una covered call può essere trattato come reddito o come parte di una transazione di capitale, a seconda della giurisdizione e delle circostanze del trader.
Se l'opzione scade senza valore, il premio potrebbe essere classificato come plusvalenza.
Se l'opzione viene esercitata, il premio può modificare il costo base delle azioni vendute.
Alcuni sistemi fiscali applicano regole specifiche per determinare se le plusvalenze sono a breve o a lungo termine, a seconda della durata di detenzione delle azioni sottostanti.
In alcuni casi, la sottoscrizione di un'opzione call può influire su questo periodo di detenzione, incidendo potenzialmente sulle modalità di tassazione dei guadagni.
L'esercizio di una covered call comporta di norma la vendita delle azioni sottostanti al prezzo di esercizio. Questo è generalmente considerato un evento imponibile e può comportare una plusvalenza o una minusvalenza realizzata.
In un conto imponibile standard, ogni componente dell'operazione - il reddito da premio, le plusvalenze da cessione e le variazioni del prezzo delle azioni - può avere conseguenze fiscali.
I trader devono tenere registrazioni accurate delle transazioni, compresi i prezzi di esercizio, le date di scadenza, i premi e i dettagli degli acquisti di azioni.
Punti di forza
I premi e le plusvalenze derivanti dalle covered call possono essere soggetti a imposte.
Le opzioni esercitate sono tipicamente trattate come eventi imponibili.
Le regole sul periodo di detenzione possono influire sulla classificazione fiscale delle plusvalenze.
Gli SMSF e i conti pensionistici possono avere limitazioni o regole specifiche.
Rivolgetevi sempre a un professionista fiscale abilitato.
La strategia covered call consente ai trader di generare un reddito aggiuntivo dai titoli azionari esistenti, gestendo al contempo il rischio in modo definito.
È particolarmente utile nei mercati laterali o leggermente rialzisti, dove la probabilità di un movimento significativo del prezzo delle azioni è limitata.
Limitando il potenziale rialzo, i trader scambiano una parte della crescita del capitale con il reddito da premio.
Questo trade-off può supportare una gestione disciplinata del portafoglio, ridurre il processo decisionale emotivo e offrire un approccio strutturato alla generazione di rendimento.
Sia che vengano implementate attraverso il possesso diretto di azioni o tramite CFD legati alle opzioni su piattaforme come PU Prime, le covered call funzionano al meglio se supportate da una chiara comprensione del mercato, dei meccanismi e dei rischi associati.
Suggerimenti per i trader
Mettete alla prova la vostra comprensione delle covered call in un ambiente privo di rischi.
Aprire un conto di trading live con PU Prime o iscriversi a un conto demo PU Prime per esplorare i CFD legati alle opzioni ed esercitarsi nel trading strutturato con dati di mercato in tempo reale.
Sì, alcuni broker, come PU Prime, offrono l'accesso a CFD legati alle opzioni che possono replicare la struttura di una strategia covered call.
Tuttavia, i CFD non comportano la proprietà delle azioni o delle opzioni sottostanti.
Invece, i trader speculano sui movimenti dei prezzi e questo comporta un rischio aggiuntivo dovuto alla leva finanziaria.
Se l'azione sottostante va in ex-dividendo durante la durata dell'opzione, l'opzione call può essere esercitata in anticipo, soprattutto se è in attivo.
I trader che utilizzano le covered call devono essere consapevoli della tempistica dei dividendi, in quanto può influenzare sia il comportamento del prezzo delle azioni sia il rischio di assegnazione.
La strategia covered call è spesso utilizzata nei mercati laterali perché consente ai trader di generare potenzialmente reddito attraverso i premi anche quando i prezzi delle azioni non salgono in modo significativo.
Tuttavia, i risultati dipendono dal prezzo di esercizio scelto e dall'effettivo movimento del titolo.
I contratti di opzione standard richiedono in genere 100 azioni per contratto.
Sono possibili strategie di copertura parziale, come la scrittura di call su una porzione di una partecipazione più ampia, ma la scrittura di un singolo contratto con meno di 100 azioni non è generalmente supportata, a meno che non si utilizzino prodotti appositamente strutturati o un'esposizione sintetica tramite CFD.
La strategia delle covered call può interessare i trader che già detengono azioni e hanno una visione neutrale o leggermente rialzista del mercato.
Può offrire un modo per generare reddito e ridurre la volatilità a breve termine, ma limita anche il potenziale di rialzo e mantiene l'esposizione alle perdite.
Prima di utilizzare questa strategia, i trader devono considerare la loro tolleranza al rischio, i loro obiettivi di investimento e il loro livello di esperienza.
Per chi è alle prime armi con le opzioni, l'utilizzo di un conto demo può aiutare a prendere confidenza senza rischiare un capitale reale.
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