Come vendere allo scoperto un'azione: Guida introduttiva per i trader

• Azioni in prestito:
  You borrow shares of a stock from your broker. These shares typically come from the broker’s own inventory or from other clients who own the stock.
• Vendita di azioni in prestito:
  Vendete le azioni prese in prestito al prezzo di mercato corrente. Questa azione genera liquidità sul vostro conto.
• In attesa di un calo dei prezzi:
  You monitor the market, hoping the stock’s price declines.
• Riacquisto di azioni:
  Se il prezzo delle azioni scende come previsto, riacquistate lo stesso numero di azioni al prezzo più basso.
• Restituzione delle azioni al broker:
  Le azioni prese in prestito vengono restituite al broker, completando l'operazione di vendita allo scoperto.

Punti di forza

• - Conto di margine richiesto: Le vendite allo scoperto richiedono un conto a margine con il proprio broker, poiché si prendono in prestito azioni e si fa leva sui fondi.
• - Interessi e commissioni: Pagherete gli interessi sulle azioni prese in prestito e potreste incorrere in altre commissioni, che possono incidere sul vostro profitto complessivo.
• - Rischio di aumento dei prezzi: Se il prezzo delle azioni sale invece di scendere, potreste subire perdite significative, poiché dovrete riacquistare le azioni a un prezzo più alto.

• -
  Requisiti del broker:
  Not all brokers permit short selling, so it’s crucial to choose a platform that does. You’ll typically need to meet certain criteria, such as maintaining a minimum account balance and agreeing to the broker’s margin terms.

• -
  Conformità normativa:
  Brokers must comply with regulations like the SEC’s Regulation SHO, which requires them to have a “reasonable belief” that the shares can be borrowed before executing a short sale.

• -
  Interessi e commissioni:
  While the position is open, you’ll incur interest charges on the borrowed shares and may be responsible for paying any dividends issued by the company during this period.

• - Vendita iniziale: Prendete in prestito e vendete 100 azioni della società XYZ a $50 per azione. Da questa vendita ricevete $5.000.
• - Prezzo in ribasso: Il prezzo delle azioni scende a $40 per azione.
• - Copertura del corto: Si riacquistano 100 azioni a $40 per azione, per un totale di $4.000.
• - Azioni di ritorno: Restituite le azioni prese in prestito al vostro broker.
• - Calcolo del profitto: Your profit is $1,000 ($5,000 – $4,000), excluding any interest and fees.

• -
  Chiamate a margine:
  If the stock price rises instead of falls, you may face a margin call. This occurs when the equity in your account falls below the broker’s required minimum, and you’ll need to deposit additional funds or securities to maintain your position.
• -
  Potenziale di perdita illimitato:
  Since a stock’s price can theoretically rise indefinitely, potential losses in short selling are unlimited. It’s crucial to implement risk management strategies, such as setting stop-loss orders.
• -
  Oneri finanziari:
  You’ll pay interest on the borrowed shares, and if the stock is in high demand (hard to borrow), the borrowing costs can be significant.
• -
  Pagamenti di dividendi:
  If the company issues dividends while you’re holding a short position, you’re responsible for paying those dividends to the lender.

• -
  Regolamenti:
  Be aware of regulations like the SEC’s “alternative uptick rule,” which may restrict short selling on stocks experiencing significant price declines.
• -
  Politiche del broker:
  Each broker may have specific policies regarding short selling, including which stocks are eligible and the margin requirements. Ensure you understand your broker’s terms before initiating a short sale.

Punti di forza

• - Le vendite allo scoperto richiedono un'attenta pianificazione, una ricerca approfondita e una rigorosa gestione del rischio a causa dei rischi intrinseci e del potenziale di perdite significative.
• - By understanding how to short a stock and the mechanics involved, traders can make informed decisions and potentially capitalise on declining markets. However, it’s essential to weigh the risks and consider whether short selling aligns with your trading goals and risk tolerance.

Enron Corporation

Enron was an American energy company that was considered an innovative industry leader. Its stock price soared as investors bought into the company’s reported earnings and growth prospects.

L'opportunità di vendere allo scoperto

• -
  Sospetto di frode:
  Financial analyst and short seller Jim Chanos began scrutinising Enron’s financial statements. He noticed irregularities, such as inconsistent cash flow and the use of special purpose entities to hide debt.
• -
  Ricerca e analisi:
  Chanos ha condotto una ricerca approfondita, sospettando che Enron stesse gonfiando i suoi profitti e nascondendo le passività.

Esecuzione

• -
  Avvio del corto:
  In late 2000, Chanos started shorting Enron’s stock when it was trading around $90 per share.
• -
  Monitoraggio degli sviluppi:
  As investigations by journalists and the SEC began, negative news started affecting Enron’s stock price.

Risultato

• -
  Crollo del prezzo delle azioni:
  Enron’s stock price plummeted as revelations of accounting fraud emerged. By December 2001, the stock was trading for less than $1.
• -
  Realizzazione dei profitti:
  I venditori allo scoperto come Chanos hanno riacquistato le azioni a questi prezzi bassi, ottenendo notevoli profitti.

Fattori che portano al successo

• -
  Due diligence accurata:
  Identificare le bandiere rosse nei bilanci.
• -
  Market Timing:
  Shorting before the broader market realised the company’s issues.
• -
  Gestione del rischio:
  Mantenimento della posizione nonostante la volatilità del mercato.

Wirecard AG

Wirecard was a German payment processor and financial services provider that experienced rapid growth, becoming one of Germany’s leading fintech companies.

L'opportunità di vendere allo scoperto

• -
  Accuse di frode:
  Investigative journalists and analysts raised concerns about Wirecard’s accounting practices, suggesting that the company was inflating revenues and profits.
• -
  Research Firms’ Reports:
  Società come Zatarra Research hanno redatto rapporti che descrivono in dettaglio le sospette attività fraudolente all'interno di Wirecard.

Esecuzione

• -
  Avvio del corto:
  Traders began short selling Wirecard’s stock, which was trading at over €150 per share in 2018.
• -
  Affrontare le sfide:
  Wirecard ha negato le accuse e le autorità tedesche hanno temporaneamente vietato le vendite allo scoperto delle sue azioni, complicando la strategia.

Risultato

• -
  Esposizione della frode:
  Nel giugno 2020, Wirecard ha ammesso che 1,9 miliardi di euro mancavano dai suoi conti.
• -
  Crollo del prezzo delle azioni:
  Il prezzo delle azioni è crollato di oltre 90% e la società ha presentato istanza di fallimento.
• -
  Realizzazione dei profitti:
  I venditori allo scoperto che hanno mantenuto le loro posizioni hanno tratto notevoli vantaggi dal calo.

Fattori che portano al successo

• -
  Persistenza:
  Continuare a fare short nonostante gli ostacoli normativi e i dinieghi delle aziende.
• -
  Analisi approfondita:
  Basandosi su una ricerca investigativa dettagliata.
• -
  Consapevolezza del mercato:
  Anticipating the impact of the company’s admission on stock prices.

• -
  Fondamentali deboli:
  Aziende con ricavi in calo, quote di mercato in diminuzione o con una gestione inadeguata.
• -
  Notizie negative:
  Problemi legali, questioni normative o stampa negativa che potrebbero avere un impatto sul prezzo delle azioni.
• -
  Bolle di mercato:
  Titoli che hanno subito un'impennata grazie al clamore piuttosto che a solidi dati finanziari.

• -
  Analisi fondamentale:
  Esaminare i bilanci, le relazioni sugli utili e le tendenze del settore.
• -
  Analisi tecnica:
  Utilizzare i modelli grafici e gli indicatori per identificare i segnali ribassisti.
• -
  Sentimento di mercato:
  Valutare il sentimento degli investitori attraverso le notizie, i social media e i rapporti degli analisti.

• -
  Monitorare i catalizzatori:
  Cercate gli eventi imminenti che potrebbero innescare un calo dei prezzi, come le relazioni sugli utili, il lancio di prodotti o la pubblicazione di dati economici.
• -
  Osservare i segnali di inversione:
  Indicatori tecnici come la rottura al di sotto dei livelli di supporto o modelli grafici ribassisti possono segnalare un imminente declino.

• -
  Effettuare un ordine di vendita allo scoperto:
  Nella vostra piattaforma di brokeraggio, inserite un ordine di vendita allo scoperto per il numero di azioni desiderato.
• -
  Impostare i punti di ingresso:
  Determine the price at which you’ll enter the short position based on your analysis.

• -
  Impostare gli ordini di stop-loss:
  Proteggetevi da perdite significative impostando ordini di stop-loss al di sopra del prezzo di ingresso.
• -
  Monitorare l'andamento delle azioni:
  Keep an eye on the stock’s price movements and any new information that could affect its price.
• -
  Regolare secondo le necessità:
  Be prepared to close your position if the stock isn’t performing as expected.

• -
  Riacquistare le azioni:
  Acquistate lo stesso numero di azioni prese in prestito inizialmente al prezzo più basso.
• -
  Calcolo del profitto:
  Sottraete il costo del riacquisto delle azioni dal ricavato della vendita iniziale.

Punti di forza

• - Guadagnare con le vendite allo scoperto richiede una ricerca diligente, un tempismo preciso e una gestione disciplinata del rischio.
• - By understanding the factors that can lead to a stock’s decline and employing strategies to mitigate risks, traders can capitalise on market downturns and profit from falling stock prices.
• - Remember, while the potential rewards are significant, so are the risks. Always ensure you’re fully informed and prepared before engaging in short selling.

• Potenziale di perdita illimitato:
  Unlike traditional stock buying, where the maximum loss is limited to the amount invested, short selling carries the risk of unlimited losses. This is because a stock’s price can rise indefinitely, so the price at which you need to buy back the shares could be much higher than the price at which you sold them.
  
  Esempio: Se si shortano azioni a $50 e il loro prezzo sale a $150, si subisce una perdita di $100 per azione.
• Chiamate a margine:
  Le vendite allo scoperto richiedono un conto di margine e i broker di solito richiedono di mantenere un certo livello di capitale in tale conto. Se il prezzo delle azioni si muove contro la vostra posizione, potreste ricevere una richiesta di margine, che vi richiederà di depositare ulteriori fondi o titoli per mantenere la vostra posizione.
  
  Impatto: Il mancato rispetto di una richiesta di margine può portare il broker a liquidare la vostra posizione a un prezzo sfavorevole, con conseguenti perdite significative.
• Oneri finanziari:
  When you short a stock, you’re borrowing shares from your broker, which comes with borrowing fees. If the stock is in high demand or hard to borrow, these fees can be substantial.
  
  Spese per interessi: You’ll also pay interest on the borrowed shares for as long as the short position is open, which can erode your profits over time.
• Pagamenti di dividendi:
  If the company whose stock you’ve shorted issues a dividend, you are responsible for paying that dividend to the lender of the shares.
  
  Impatto: I dividendi inattesi possono aumentare il costo di mantenimento di una posizione corta.
• Restrizioni normative:
  Gli organismi di regolamentazione possono imporre restrizioni alle vendite allo scoperto, soprattutto in periodi di estrema volatilità del mercato o quando un titolo sta subendo cali significativi.
  
  Esempi:
  • Restrizioni alla vendita a breve termine: Regole come la "regola alternativa dell'uptick" della SEC possono limitare la possibilità di vendere allo scoperto un titolo in rapido declino.
  • Divieto di vendita allo scoperto: In rari casi, le autorità di regolamentazione possono imporre divieti temporanei di vendita allo scoperto di determinati titoli o settori.
• Spremute brevi:
  A short squeeze occurs when a heavily shorted stock’s price begins to rise sharply, prompting short sellers to buy back shares to limit their losses. This buying pressure can drive the stock price even higher.
  
  Impatto: Gli short squeeze possono comportare perdite rapide e significative per i venditori allo scoperto.
• Rischi di market timing:
  Accurately predicting when a stock’s price will decline is challenging. Holding a short position for an extended period increases exposure to market risks and carrying costs.

• Ordini di stop-loss:
  Un ordine stop-loss chiude automaticamente la posizione se il prezzo del titolo raggiunge un livello predeterminato, limitando le perdite potenziali.
  
  Azione: Impostate un ordine di stop-loss al di sopra del prezzo di vendita allo scoperto per proteggervi da movimenti di prezzo avversi.
• Dimensionamento della posizione:
  Limitare la dimensione delle posizioni short rispetto al portafoglio complessivo per gestire l'esposizione al rischio.
  
  Azione: Evitate di destinare troppo capitale a un'unica operazione short; se possibile, diversificate le posizioni.
• Monitoraggio regolare:
  Tenete d'occhio le vostre posizioni corte e le condizioni generali del mercato.
  
  Azione: Stay informed about news, earnings reports, and other events that could impact the stock’s price.
• Preparatevi alle richieste di margini:
  Assicuratevi di avere sul vostro conto fondi sufficienti per far fronte a potenziali richieste di margine.
  
  Azione: Mantenere una riserva di denaro extra o attività prontamente vendibili.
• Comprendere i requisiti normativi:
  Rimanete informati sulle normative che potrebbero influenzare la vostra capacità di vendere allo scoperto.
  
  Azione: Keep up-to-date with rules from regulatory bodies and understand your broker’s policies.
• Evitare i titoli difficili da prendere a prestito:
  I titoli difficili da prendere a prestito possono avere costi di prestito elevati e sono più suscettibili di short squeeze.
  
  Azione: Concentratevi su titoli con sufficiente liquidità e disponibilità di prestito.

Punti di forza

• - Le vendite allo scoperto comportano rischi e costi significativi che, se non gestiti correttamente, possono portare a perdite sostanziali.
• - Comprendendo questi rischi e implementando strategie efficaci di gestione del rischio, i trader possono orientarsi meglio nella complessità delle vendite allo scoperto di azioni.
• - Effettuate sempre ricerche approfondite e consultate un consulente finanziario prima di intraprendere una vendita allo scoperto.

• -
  Vendere titoli allo scoperto:
  Adatto ai trader che si sentono a proprio agio con un rischio più elevato e che preferiscono un'esposizione diretta senza vincoli di scadenza.
• -
  Opzioni:
  Ideale per chi cerca un rischio limitato ed è disposto a pagare un premio per tale protezione. Utili sia a fini di copertura che speculativi.
• -
  Futures:
  Adatto a trader esperti che conoscono la leva finanziaria e fanno trading su materie prime, indici o valute.

Punti di forza

• - Sebbene le vendite allo scoperto di azioni, opzioni e futures possano essere utilizzate per trarre profitto dal ribasso dei mercati, esse differiscono notevolmente in termini di rischio, costi e complessità.
• - La vendita allo scoperto comporta il prestito di azioni e comporta un rischio illimitato, mentre le opzioni offrono un rischio limitato ma richiedono il pagamento di un premio e sono sensibili al tempo. I futures offrono leva e flessibilità, ma possono comportare perdite significative.
• - It’s essential to assess your trading goals, risk tolerance, and knowledge level before deciding which method aligns best with your investment strategy.

• -
  Commissione per i Titoli e gli Scambi (SEC):
  Negli Stati Uniti, la SEC regolamenta le attività di vendita allo scoperto per mantenere mercati equi e ordinati. I regolamenti principali includono:
• -
  Regolamento SHO:
  Implemented to address concerns about persistent failures to deliver and potentially abusive “naked” short selling. It requires brokers to locate securities available for borrowing before executing a short sale.
• -
  Regola alternativa dell'uptick (Regola 201):
  Restricts short selling of a stock that has declined 10% or more from the previous day’s closing price, allowing short sales only at a price above the national best bid.
• -
  Requisiti di margine:
  I trader devono soddisfare specifici requisiti di margine per effettuare vendite allo scoperto, assicurandosi di avere un capitale sufficiente a coprire le potenziali perdite.

• -
  Divieti temporanei:
  In periodi di estrema volatilità dei mercati o di crisi finanziarie, le autorità di regolamentazione possono imporre divieti temporanei di vendita allo scoperto di determinati titoli o settori per evitare la manipolazione del mercato e un'eccessiva pressione al ribasso.
• -
  Requisiti di divulgazione:
  Alcune giurisdizioni richiedono ai trader di rivelare le posizioni corte significative per promuovere la trasparenza.

• -
  Evitare le pratiche manipolative:
  I trader devono astenersi dal diffondere informazioni false o dall'intraprendere attività volte a ingannare altri partecipanti al mercato.
• -
  Trasparenza:
  I venditori allo scoperto etici basano le loro posizioni su ricerche approfondite e informazioni concrete, contribuendo all'efficienza del mercato.

• -
  Evitare le pratiche manipolative:
  I trader devono astenersi dal diffondere informazioni false o dall'intraprendere attività volte a ingannare altri partecipanti al mercato.
• -
  Trasparenza:
  I venditori allo scoperto etici basano le loro posizioni su ricerche approfondite e informazioni concrete, contribuendo all'efficienza del mercato.

1. 1.
   Conducete una ricerca approfondita:
   

   • Base your trading decisions on comprehensive analysis of a company’s financial health, industry position, and market conditions.
   • Utilizzate fonti credibili e verificate le informazioni prima di agire.
2. 2.
   Rispettare tutti i regolamenti:
   

   • Tenetevi informati sulle leggi e sui regolamenti che disciplinano le vendite allo scoperto nella vostra giurisdizione.
   • Assicurarsi che tutte le attività di vendita allo scoperto siano conformi alle normative locali, compreso il corretto prestito di azioni e il rispetto dei requisiti di margine.
3. 3.
   Evitare la diffusione di informazioni false:
   

   • Do not engage in spreading rumours or misleading information to influence a stock’s price.
   • Mantenete l'integrità condividendo dati accurati e verificabili se discutete pubblicamente le vostre posizioni.
4. 4.
   Implementare le pratiche di gestione del rischio:
   

   • Utilizzate gli ordini di stop-loss e il dimensionamento delle posizioni per gestire responsabilmente le perdite potenziali.
   • Siate pronti a coprire le posizioni corte se le condizioni di mercato cambiano in modo sfavorevole.
5. 5.
   Rimanete informati sui cambiamenti del mercato:
   

   • Monitorare gli aggiornamenti normativi, in quanto le regole sulle vendite allo scoperto possono cambiare, soprattutto in periodi di mercato volatile.
   • Siate consapevoli di eventuali restrizioni o divieti di vendita allo scoperto che possono influire sulle vostre attività di trading.
6. 6.
   Considerare l'impatto più ampio:
   

   • Riflettere su come le proprie strategie di trading possano influenzare altri investitori, aziende e il mercato in generale.
   • Sforzarsi di contribuire positivamente alla trasparenza e all'efficienza del mercato.

• -
  Sanzioni finanziarie:
  Multe imposte dagli organi di regolamentazione per violazioni delle leggi sui titoli.
• -
  Azione legale:
  Potenziali azioni legali da parte di aziende o investitori interessati.
• -
  Danni alla reputazione:
  Perdita di credibilità e fiducia all'interno della comunità commerciale.

Punti di forza

Comprendendo e rispettando le normative, evitando pratiche manipolative e impegnandosi in un trading responsabile, è possibile partecipare in modo etico alle vendite allo scoperto, sostenendo l'integrità dei mercati finanziari.

• -
  Utilizzare conti demo:
  Prima di rischiare denaro reale, fate pratica di vendite allo scoperto in un ambiente di trading simulato. Molte piattaforme offrono conti demo dove è possibile affinare le proprie capacità senza rischi finanziari.
• -
  Imparare dall'esperienza:
  Utilizzate questo tempo di pratica per sviluppare il vostro piano di trading, testare le vostre strategie e capire come gestire emozioni come la paura e l'avidità.